1. 使用場景
當你認為所持有的股票在未來的一段時間裏價格將小幅上漲或溫和震蕩時，可以使用備兌看漲期權策略。
2. 構建方法
備兌看漲期權策略由兩部分交易組成：
● 先做多股票
● 再做空call
買入的股票數量與call所對應的股票數量相等
3. 策略簡介
備兌看漲期權策略由股票和期權交易組成，從名字上看，covered calls，是指用買入股票來覆蓋賣call的風險敞口。
但這個策略在實際運用中，買入股票才是主要交易部位，賣call則是輔助交易部分。
在交易中，比起只買入正股，投資者選擇持股賣call的目的有兩個：
● 「持股收租」，增加額外收益
如果你長期看好並持有某只股票，通過滾動賣出該股票的call，能夠獲取額外的收入，起到降低持倉成本的作用。
由於時間的流逝利好期權賣出方，備兌看漲期權相當於「持股收租」，想要獲得「租金」，可以選擇賣出近月深度虛值call。
選擇近月是因為它的時間價值流失得更快，選擇深度虛值是因為這樣不容易被行權，可實現長期持有股票的目的。
如果你對自己的預判能力有把握，認為短期內股價會橫盤或者小幅下跌，也可以選擇賣出近月輕度虛值或平值的call。
一般情況下，賣出近月輕度虛值或平值的call獲得的期權金相對近月深度虛值更多。
● 提前鎖定股票賣出價
投資者買入股票後，若是心裏有明確的賣出股票的目標價，可以選擇這個價位作為賣call的行權價。
如果股價到達目標賣出價，不僅可以順利賣出，還可以額外獲得賣call的期權金。
如果沒有到達目標價位，仍然可以獲得賣call期權金，繼續「持股收租」模式。
最後要註意的是，選擇使用備兌看漲期權策略，如果接下來股價出現大漲大跌的走勢，都將對整體收益不利。
如果股價大漲，賣出call會限製整體收益空間。當股價到達行權價與期權金之和後，繼續上漲，那麽這些上漲部分的收益就與你無關了，屆時備兌看漲期權的收益將不如單獨持有股票。
如果股價大跌，持有正股的部分會造成整體收益虧損。由於賣call會獲得額外收入，備兌看漲期權策略仍然優於單獨持有股票，會減少部分虧損。
4. 風險與回報
盈利與風險：
最大盈利：行權價 - 正股持倉成本 + 權利金
最大虧損：正股持倉盈虧 + 權利金（股價跌到0）
盈虧平衡點：正股持倉成本 - 權利金
到期盈虧計算公式：
股價 >= 行權價：行權價 - 正股持倉成本 + 權利金
股價 < 行權價：正股持倉盈虧 + 權利金
如何盈利：到期時，股價 > 盈虧平衡點，就能盈利
5. 到期時盈虧圖
